JURNAL EKONOMI DAN KEUANGAN PENDIDIKAN
Pendekatan Fakultas-Driven untuk Memulai dan Operasi Student Managed Fund Investasi
Delbert C. Goff1 dan Don R. COX2
Abstrak
dana investasi yang dikelola mahasiswa telah terbukti belajar yang sangat kuat
pengalaman yang menjembatani kesenjangan antara pengetahuan keuangan kelas kamar dan
tangan-pad[a aplikasi teori keuangan dan alat-alat. Meskipun lebih banyak dimanfaatkan
sekarang daripada di masa lalu, masih banyak sekolah yang tidak menawarkan program seperti itu
bagi siswa. Makalah ini menjelaskan pendekatan dimanfaatkan di satu sekolah untuk memulai,
berevolusi, dan mengoperasikan dana investasi mahasiswa berhasil. Pengalaman yang diperoleh
dari lebih dari dua puluh tahun mengembangkan program dan bereksperimen dengan berbagai
pendekatan dapat berguna untuk anggota fakultas dan sekolah ingin menerapkan
program tersebut.
Kata kunci: mahasiswa dana investasi yang dikelola, SMIF
pengantar
dana investasi mahasiswa berhasil, di mana siswa membuat keputusan investasi untuk mengelola portofolio investasi uang riil, telah terbukti pengalaman belajar yang sangat kuat yang menjembatani kesenjangan antara pengetahuan keuangan kelas kamar dan tangan-on penerapan teori keuangan, teknik, dan alat-alat. Dalam kebanyakan kasus, program ini juga memberikan kesempatan efektif untuk meningkatkan keterampilan siswa terkait dengan komunikasi lisan dan tertulis, berpikir kritis, dan kerja sama tim.
Pertumbuhan dana investasi mahasiswa berhasil (SMIFs) selama 25 tahun terakhir telah dramatis. Meskipun beberapa dana telah ada untuk waktu yang lama, sebuah survei yang dilakukan oleh Lawrence (1990) menemukan bahwa hanya sekitar 25 dana tersebut / program yang eksis pada tahun 1990 di perguruan tinggi dan universitas AS. Sebuah survei lanjutan dan studi oleh Lawrence (2008) hampir 20 tahun kemudian diidentifikasi 289 SMIFs di AS dan 25 di perguruan tinggi dan universitas di luar AS, dengan total 314 dana.
Bahkan dengan pertumbuhan ini, jelas ada masih banyak ratusan perguruan tinggi dan universitas yang tidak memiliki program jenis ini untuk siswa mereka. Meskipun beberapa artikel yang menjelaskan bagaimana beberapa dana khusus didirikan dan bagaimana mereka bekerja (misalnya, Blok dan Perancis (1991), Johnson, Alexander dan Allen (1996), dan Kahl (1997), dan Lawrence (2008) Artikel yang menyediakan gambaran besar dari jumlah dan ukuran program SMIF, perbedaan dalam struktur dan operasi, dan contoh aspek unik dari berbagai program, penulis studi ini masih sering dihubungi oleh anggota fakultas dari universitas lain dengan pertanyaan tentang bagaimana untuk memulai, tumbuh dan / atau mengoperasikan program SMIF. Percakapan dengan anggota staf pengajar di sekolah-sekolah lain yang memiliki program SMIF telah memungkinkan kita untuk melihat bahwa ada banyak variasi yang berbeda dalam bagaimana program telah dimulai dan dioperasikan dan jelas ada kebutuhan untuk lebih dialog dan berbagi informasi Di area ini.
Tujuan dari makalah ini adalah untuk memberikan ringkasan tentang bagaimana program SMIF dimulai di universitas kami, bagaimana ia telah berkembang secara signifikan dari waktu ke waktu, dan bagaimana saat ini beroperasi setelah menggabungkan hampir 20 tahun pengalaman dan berbagai eksperimen untuk mencoba untuk memperbaikinya. Juga, pengalaman kami mungkin berguna bagi anggota staf pengajar di sekolah yang tidak memiliki dukungan yang luas atau sumber yang jelas untuk membentuk program SMIF, seperti program kami sendiri dimulai dengan hampir tidak ada dukungan awal dari rekan-rekan, administrator, alumni, atau yayasan universitas . Ini adalah keyakinan kami bahwa kekuatan pengalaman belajar yang dapat disediakan oleh program SMIF dirancang dengan baik begitu signifikan bahwa setiap sekolah tanpa kesempatan seperti bagi siswa harus berusaha untuk menemukan cara untuk mengembangkan satu.
JURNAL EKONOMI DAN KEUANGAN PENDIDIKAN • Volume 15 • Nomor 1 • Musim Dingin 2016
Berawal sebagai Investment Club
Survei SMIF komprehensif dan studi oleh Lawrence (2008) mencatat bahwa sebagian besar SMIFs menerima dana start-up dari wakaf universitas, sumbangan pribadi atau perusahaan, atau beberapa kombinasi dari ini. Dua puluh delapan persen (28%) dari dana mendapat semua modal awal mereka dari sumbangan universitas mereka, dan dua puluh tiga persen (23%) yang didanai oleh donor tunggal yang besar. Hampir semua yang lain didanai dengan beberapa kombinasi dari ini dan / atau dari beberapa donor yang lebih kecil.
Pengalaman kami agak berbeda, karena pertama kita memulai mahasiswa dikelola pengalaman investasi dalam bentuk klub investasi mahasiswa. Kami sangat tidak berangkat untuk memulai dengan cara ini, tapi di pertengahan 1990-an dengan contoh-contoh jauh lebih sedikit dari SMIFs sukses, upaya dua asisten profesor relatif baru untuk meyakinkan yayasan universitas kami, di sebuah universitas publik regional, untuk memberikan awal dana-up untuk dana investasi mahasiswa berhasil sepenuhnya berhasil. Beberapa alumni dan donor potensial tampaknya berpikir ide itu menarik, tapi tidak ada yang melangkah untuk memberikan dana yang sebenarnya untuk usaha kami. Dengan demikian, pada musim gugur tahun 1994, kami mulai klub investasi mahasiswa sebagai organisasi mahasiswa resmi di perguruan tinggi bisnis kami. Kita bisa menemukan hampir tidak ada bukti klub investasi mahasiswa aktif lainnya di dalam negeri pada waktu itu, jadi kami tidak memiliki model khusus yang harus diikuti. Hanya setelah kami benar-benar telah beroperasi selama beberapa tahun melakukan kita belajar dari salah satu klub investasi mahasiswa lainnya di Bucknell University.
Kebanyakan klub investasi memiliki keanggotaan lebih stabil dan biasanya diselenggarakan oleh investor individu yang memiliki setidaknya jumlah moderat uang untuk berinvestasi. Kami berurusan dengan keanggotaan yang kita tahu akan cepat membalik sebagai siswa lulus dan sebagian besar siswa kami tidak mungkin untuk memiliki jumlah yang cukup besar uang untuk berinvestasi. Meskipun demikian, bunga atas bagian dari siswa adalah kuat dan kami mulai dengan sekelompok sekitar 25 anggota bersedia untuk berinvestasi $ 50 sampai $ 100 per siswa. Serupa dengan banyak klub investasi lainnya, klub investasi mahasiswa diselenggarakan sebagai suatu kemitraan. Selain itu, kami dirancang untuk memungkinkan siswa untuk meninggalkan uang mereka di klub setelah mereka lulus serta memungkinkan beberapa pendukung non-voting, seperti anggota fakultas beberapa dan beberapa alumni, untuk berinvestasi di klub. Struktur ini memungkinkan portofolio untuk tumbuh melampaui apa yang mungkin terjadi jika hanya siswa saat ini diizinkan untuk menginvestasikan dana, tapi itu masih awal yang sangat kecil dengan hanya beberapa ribu dolar.
Bahkan dengan basis modal kecil, jumlah mitra di klub dari waktu ke waktu menciptakan masalah yang signifikan dengan pencatatan dan pajak pengajuan. Selain itu, sebagian besar investasi secara individu yang sangat kecil ($ 50 sampai $ 100), dan bahkan dengan beberapa peserta menyumbangkan investasi mereka ke klub setelah lulus, ukuran portofolio relatif kecil dan terbatas kemampuan untuk sepenuhnya diversifikasi investasi.
Salah satu hasil positif yang paling terlihat dari siswa investasi uang riil, bahkan dalam jumlah kecil, adalah cara sikap dan pendekatan mereka untuk pengambilan keputusan investasi berubah. Kami memiliki keduanya sebelumnya digunakan latihan simulasi investasi di kelas dan banyak profesor telah mencatat, lingkungan simulasi mungkin sering menyebabkan perdagangan yang cepat, mencari saham berisiko atau momentum didorong, dan berusaha untuk "mengalahkan" teman sekelas dalam pertandingan investasi jangka pendek. Kami berdua mencoba pendekatan untuk meminimalkan masalah ini dalam simulasi, seperti membutuhkan tingkat tertentu diversifikasi portofolio, membutuhkan jurnal yang ditulis untuk mendokumentasikan alasan di balik perdagangan, menetapkan batas pada total volume perdagangan di semester, dan beberapa metode lainnya untuk mencoba untuk mendorong pandangan mendasar jangka panjang.
Terlepas dari itu, dalam periode waktu satu semester, dengan tidak ada dampak yang melampaui akhir semester, dan penggunaan uang simulasi, sulit untuk mendapatkan siswa untuk mengobati latihan simulasi dengan keseriusan yang akan diinginkan.
Dari awal dari klub investasi uang nyata Namun, itu mencolok betapa berbedanya pendekatan siswa menjadi. Siswa umumnya lebih konservatif daripada yang kami perkirakan, meminta lebih banyak pertanyaan tentang bagaimana menganalisis perusahaan dan tentang faktor-faktor ekonomi yang relevan, dan tampaknya untuk mengubah hampir semalam dari pedagang saham hari yang panas ke fidusia keuangan cukup hati-hati. Dengan demikian, bahkan dengan ukuran terbatas dana dan dukungan minimal dari sumber lain, kami dengan cepat yakin bahwa uang riil dana pengelolaan investasi bisa menjadi salah satu pengalaman belajar yang paling berharga yang bisa diberikan untuk membiayai siswa.
Sebagai klub investasi dioperasikan sebagai organisasi mahasiswa, portofolio kami mahasiswa awal berhasil tidak terkait dengan setiap kelas akademik. Dengan demikian, ia menawarkan siswa tidak ada kredit akademik untuk keterlibatan mereka, dan sebagai penasehat klub upaya kami tidak diperhitungkan bagian dari beban mengajar kami. Sebagai klub, setiap siswa bisa berpartisipasi dan ada dispersi macam pengetahuan dan usaha dari anggota mahasiswa. Seperti disebutkan sebelumnya, omset keanggotaan, pencatatan, dan pelaporan pajak kepada anggota juga terbukti menjadi kelemahan dari struktur klub investasi. Meskipun banyak kelemahan, pengamatan langsung dari mekanisme pembelajaran yang kuat yang diberikan oleh mengelola portofolio investasi uang riil memberikan motivasi bagi kita untuk menemukan cara untuk berevolusi klub menjadi struktur lebih mudah dikelola dan bermakna.
Ukuran dan struktur klub investasi kami berbeda dari kebanyakan SMIFs lain pada waktu itu, tapi berfungsi dengan baik kita masih harus diatur secara efektif peran, telah jelas bagi para pemimpin klub dan anggota, memiliki aturan dan peraturan tentang membuat investasi tertentu, dan menempatkan beban pengambilan keputusan pada anggota mahasiswa.
JURNAL EKONOMI DAN KEUANGAN PENDIDIKAN
Banyak perubahan telah terjadi selama bertahun-tahun seperti yang kita berevolusi ke SMIF lebih tradisional, tapi banyak dari keputusan organisasi asli yang harus dilakukan untuk membangun klub investasi yang layak telah menjabat sebagai dasar umum untuk pendekatan operasional kami bahkan hari ini. Terlepas dari ukuran atau struktur dana mahasiswa, penting bagi setiap SMIF start-up untuk mengambil waktu untuk hati-hati mengembangkan struktur, prosedur, dan kebijakan yang akan menjamin pendekatan profesional untuk menjalankan program.
Setelah beberapa tahun operasi yang sebenarnya, bahkan pada skala kecil, kami telah mengumpulkan umpan balik positif yang kuat dari siswa yang terlibat di klub, contoh kerja analitis yang mengesankan dari beberapa siswa yang lebih kuat, dan hasil investasi yang melebihi return rata-rata pasar. Kami sekarang memiliki sesuatu yang lebih konkret untuk "menjual." Kami memutuskan untuk mengubah klub investasi ke dalam dana investasi mahasiswa berhasil lebih tradisional. Mayoritas anggota klub investasi setuju untuk menyumbangkan dana mereka untuk struktur dana baru. Selain itu, salah satu dari rekan-rekan kami, lama-waktu profesor sukses yang mendekati masa pensiun, dijual pada nilai pengalaman pendidikan dan membuat beberapa sumbangan untuk dana. Sama pentingnya, ia mengizinkan dana untuk diberi nama untuk dia dan dengan demikian memberikan pengakuan nama tambahan dan stimulus penggalangan dana bagi kita. Dalam beberapa tahun, dana tumbuh sekitar $ 75.000 dana untuk berinvestasi.
Mengetahui bahwa beberapa sekolah memiliki SMIFs yang mengandung jutaan dolar, mungkin tampak bahwa dana kurang dari $ 100.000 hampir tidak penting. Tidak ada yang bisa lebih jauh dari kebenaran. Pengalaman kami dari waktu ke waktu telah meyakinkan kita bahwa nilai pendidikan dari seluruh pengalaman SMIF bisa hampir sama, terlepas dari ukuran dana. Dengan kekayaan data dan informasi yang tersedia dengan biaya rendah dan dengan biaya transaksi yang sangat sederhana, sebuah SMIF efisien dan efektif dapat dioperasikan tanpa harus memiliki skala yang sangat besar.
Kursus Struktur asli untuk Mahasiswa Managed Fund Investasi kami
Ketika kita membuat konversi dari klub investasi mahasiswa yang merupakan klub ekstra-kurikuler di perguruan tinggi bisnis untuk dana investasi mahasiswa berhasil, kami merasa itu diinginkan untuk membuat bagian dana dari kelas akademik yang siswa akan mengambil kredit. Meskipun sekitar 30% dari SMIFs di universitas-universitas AS dioperasikan sebagai kegiatan ekstrakurikuler atau organisasi, pengalaman kami dengan klub mendorong kita untuk percaya bahwa baik jumlah kekhawatiran bahwa kami telah diidentifikasi dengan struktur klub (kesempatan mengajar terbatas, keterlibatan siswa yang terkadang menurun dari waktu ke waktu, pengakuan minimal beban kerja dosen yang terlibat, dan berbagai persiapan siswa untuk analisis dan investasi) bisa lebih baik ditangani dengan memasukkan dana tersebut sebagai bagian dari kelas formal.
Ketika kita mulai mengajar kursus yang terkait dengan pengelolaan dana investasi, kami menggunakan tingkat senior saja manajemen investasi yang sudah dalam kurikulum untuk utama keuangan. Itu sebelumnya pernah menjadi salah satu semester Jenis kuliah kelas tradisional yang menutupi terutama analisis keamanan dan manajemen portofolio, dan menekankan kira-kira sama pada teori dan praktek. Tentu saja jam tiga semester ini berubah menjadi tersebar di dua semester dan harus difokuskan pada pengalaman mengelola portofolio investasi uang riil. Siswa ditugaskan kelas "lengkap" pada akhir semester pertama dan tentu saja kelas itu diberikan pada akhir semester kedua. Kami diperlukan urutan dua semester karena kami sangat percaya bahwa siswa membutuhkan lebih banyak waktu daripada yang diberikan dalam satu semester untuk sepenuhnya memahami konsep-konsep yang kita harapkan untuk menutupi. Selain itu, kami merasa bahwa memiliki lebih banyak waktu akan mendorong siswa untuk mengambil perspektif jangka panjang dalam pengambilan keputusan investasi mereka.
Satu-satunya prasyarat keuangan untuk kursus adalah pengantar untuk membiayai kursus dan survei tentu saja investasi. Awalnya, sekelompok siswa masuk kelas hanya di semester musim gugur dan selesai kelas pada akhir semester musim semi berikutnya. Hal ini membuat manajemen lebih mudah dari apa yang diajarkan di kelas dan ketika diajarkan, tapi karena itu pendekatan baru untuk memiliki tingkat senior kelas tersebar di tahun akademik seluruh dan kami tidak punya banyak waktu lead untuk mempromosikan kelas, kelas awal ini memiliki pendaftaran yang relatif kecil.
Setelah tahun pertama, kami mencoba pendekatan di mana kita diperbolehkan siswa untuk memasuki kursus manajemen investasi selama baik musim semi atau jatuh semester. Fleksibilitas ini membuat lebih mudah untuk cocok dengan kebutuhan penjadwalan lainnya dari siswa. Artinya, siswa bisa masuk Kursus ketika terbaik sesuai program mereka studi dan itu tidak seketat adalah kursus jenis kohort urutan yang awalnya, dan saat ini sedang, digunakan. Ada biasanya sekitar bahkan campuran semester pertama dan mahasiswa semester kedua di kelas. Selain fleksibilitas yang lebih baik bagi siswa, struktur ini menawarkan beberapa manfaat lainnya.
• Ada lebih on-akan kelangsungan seluruh kelompok investasi mahasiswa beberapa karena setiap semester selalu ada beberapa siswa yang memiliki pengetahuan sejarah apa yang telah terjadi di dana dan mengapa / bagaimana keputusan sebelum telah dibuat.
• Ini memberikan lebih banyak kesempatan bagi siswa untuk belajar dari satu sama lain. mahasiswa semester II bisa mentor mahasiswa semester pertama, bekerja sama tentang bagaimana memantau dan menganalisis investasi, dan memindahkan beberapa pembelajaran kolaboratif dari waktu kelas.
• Ini membuat lebih mudah untuk memungkinkan siswa untuk membuat keputusan investasi yang signifikan setiap saat selama kursus karena selalu ada peserta berpengalaman di kelas, bahkan pada hari pertama setiap semester.
• Akhirnya, itu memberikan beberapa tingkat pengawasan portofolio selama bulan-bulan musim panas. Siswa yang masuk kelas di semester musim semi dan selesai pada semester musim gugur diberi tanggung jawab untuk memantau kegiatan ekonomi dan investasi selama musim panas.
Kelemahan utama membiarkan siswa saling tumpang tindih dengan struktur program ini mengembangkan dan memberikan sesi pengajaran yang efektif untuk campuran siswa pada tingkat pengetahuan yang berbeda. Beberapa bahan dasar yang harus diulang setiap semester, beberapa topik yang dipecah menjadi segmen sehingga bagian yang bisa diajarkan ketika siswa memiliki pengetahuan investasi minimal (selama bagian pertama dari semester pertama mereka) dan kemudian ditambahkan sebagai pengetahuan mereka diperluas (suatu tempat dekat akhir semester pertama atau awal semester kedua), dan beberapa topik yang dibahas melalui pembacaan eksternal atau latihan yang siswa tertutup pada mereka sendiri ketika mereka siap untuk materi. Mayoritas waktu kelas dihabiskan untuk diskusi tentang apa yang sedang terjadi di perekonomian dan pasar pada umumnya, dan dengan investasi kami pada khususnya. Siswa dipersiapkan menganalisa saham untuk hadir dalam kelas dan keputusan investasi diperdebatkan dan memberikan suara pada. Itu membuat untuk kelas hidup, tepat waktu, dan dinamis yang pasti berharga, tetapi tidak memiliki kemampuan untuk benar-benar mengajar manajemen investasi pada tingkat yang adalah sebagai mendalam dan komprehensif seperti yang kita inginkan. Aspek lain dari kelemahan struktur kursus ini adalah bahwa hanya mengizinkan tiga jam semester untuk kursus tidak memberikan waktu kelas yang cukup untuk menutupi bahan yang kami percaya harus ditutup untuk kursus analisis tingkat tinggi yang kita dibayangkan. Meskipun tentu saja diperlukan lebih banyak pekerjaan dari program lain pada tingkat yang sama, kami merasa ada batas untuk berapa banyak kita bisa meminta siswa jika mereka hanya menerima tiga jam kredit. Setelah beberapa tahun pengalaman dengan kursus dalam format ini, kami mulai mempertimbangkan pilihan lain.
Kursus Struktur saat ini
Struktur program saat ini dirancang untuk mengatasi masalah struktur aslinya saja. Sebuah kursus kedua dalam manajemen investasi telah ditambahkan ke kurikulum keuangan dan siswa yang dipilih untuk mengelola dana investasi mahasiswa harus mengambil urutan dua-kursus yang dimulai pada semester musim gugur dan berakhir pada semester musim semi. Para siswa dalam program ini adalah dalam kelompok dan semua bergerak melalui program secara bersamaan.
Struktur kursus saat ini digunakan memberikan lebih banyak waktu di kelas untuk menutupi pelajaran yang siswa perlu untuk menganalisis saham dan mengelola portofolio. Semua siswa memasuki program memiliki pengetahuan latar belakang yang sama di bidang keuangan dan investasi dan belajar bersama-sama sepanjang tahun. Struktur ini membuat lebih mudah bagi fakultas untuk mengajar daripada struktur kursus asli dan memberikan pengalaman belajar yang lebih kaya dan lebih mendalam untuk siswa.
Kelemahan dari struktur ini adalah bahwa tidak ada kesinambungan keanggotaan dari semester musim semi jatuh semester.
Saat Program Investasi Student-Managed kami
Kami menyadari bahwa sangat sedikit dari siswa kami akan pernah bekerja di bidang investasi; Oleh karena itu, kami menekankan bahwa tujuan utama dari program investasi bagi siswa untuk belajar bagaimana melakukan analisis keuangan fundamental dan menerapkan pengetahuan yang untuk memilih saham dan mengelola dana investasi. Keterampilan dan pengetahuan yang didapat oleh siswa dapat diterapkan dalam berbagai macam karir keuangan.
The Investment Group
Mahasiswa dalam program investasi dianggap bagian dari "Investment Group" yang tidak resmi dinamai untuk menghormati donor terbesar untuk dana investasi. Hal ini menekankan pada anggota kelompok bahwa mereka memiliki kewajiban fidusia untuk mengelola dana untuk yang terbaik dari kemampuan mereka. Siswa mengambil keanggotaan di Grup Investasi sangat serius dan bangga dalam menjadi anggota kelompok. Dalam arti siswa mengambil kepemilikan dalam program ini dan mereka tahu bahwa mereka bertanggung jawab untuk keberhasilan program dan untuk membawa pada tradisi program. Biasanya para anggota kelompok menjadi kelompok yang kompak dan beroperasi sebagai sebuah tim.
Memilih Siswa untuk Grup Investasi
Meskipun siswa resmi memasukkan program pada semester musim gugur, keterlibatan mereka dimulai pada musim semi semester sebelumnya ketika mereka berlaku untuk menjadi anggota dari Grup Investasi. Aplikasi yang disebabkan pada awal Maret dan aplikasi disaring oleh fakultas untuk menghilangkan pelamar dengan kemampuan akademis yang lemah. Pelamar yang tersisa diwawancarai akhir Maret oleh anggota fakultas dan oleh anggota mahasiswa saat ini Investment Group. Para anggota dari Grup Investasi ingin terlibat dalam proses karena memberikan mereka kesempatan untuk berdampak pada keberhasilan lanjutan dari program. Mengingat struktur saat program MBA di universitas kami, tidak mungkin bagi siswa MBA untuk berpartisipasi dalam program investasi. Oleh karena itu, selama beberapa tahun terakhir Grup Investasi telah terdiri hanya dari mahasiswa.
Aplikasi dan wawancara proses dimaksudkan untuk mengidentifikasi siswa yang memiliki
tingkat tinggi kemampuan akademik,
etos kerja yang baik,
keinginan yang kuat untuk belajar bagaimana melakukan analisis keuangan dan analisis keamanan,
minat yang ditunjukkan dalam investasi, dan
kemampuan untuk berfungsi sebagai bagian dari tim.
Biasanya, dua belas siswa yang dipilih untuk bergabung dengan Grup Investasi dan IPK rata-rata kelompok biasanya sekitar 3,5. Ada beberapa tahun ketika ada sejumlah besar pelamar luar biasa dan ukuran kelompok meningkat. Kerugian dari kelompok yang lebih besar adalah kelompok perubahan dinamis dan kelompok tidak berfungsi sebagai baik sebagai sebuah tim.
Setelah anggota Investment Group baru dipilih, mereka diundang untuk duduk di pada pertemuan Investment Group (kelas) untuk sisa semester musim semi. Hal ini memberikan anggota kelompok baru kesempatan untuk melihat bagaimana fungsi kelompok dan membantu lebih baik mempersiapkan mereka untuk mengambil alih pengelolaan dana investasi.
Tugas musim panas
Siswa yang dipilih untuk menjadi bagian dari Grup Investasi diberi tiga tugas untuk menyelesaikan selama musim panas sebelum memulai kelas manajemen investasi pertama di semester musim gugur. Tugas pertama adalah untuk membaca buku investasi. Buku ditugaskan adalah buku populer di investasi dan bukan buku teks. Tujuan di balik tugas ini adalah untuk memberikan siswa beberapa wawasan praktis dalam memilih dan menganalisis saham. Buku yang saat ini digunakan adalah One Up on Wall Street oleh Peter Lynch.
Siswa juga ditugaskan saham dalam dana investasi untuk melacak dan mempelajari selama musim panas. Tujuan dari tugas ini adalah untuk memastikan bahwa, yang dimulai pada hari pertama kelas di semester musim gugur, para siswa setidaknya agak siap untuk membahas saham yang diadakan di portofolio. Siswa akan terus melacak saham ditetapkan sepanjang tahun (atau sampai saham yang dijual).
Final tugas pekerjaan musim panas adalah untuk mempelajari dasar-dasar pemodelan laporan keuangan. Siswa diberi akses ke materi pelatihan online yang disediakan oleh Wall Street Prep (www.wallstreetprep.com). bahan pelatihan ini secara luas digunakan oleh perusahaan-perusahaan perbankan investasi utama dan akses siswa dibayar dengan pendapatan dari dana investasi atau dari kontribusi swasta diberikan dalam mendukung Investment Group. Selama musim panas siswa membangun model untuk salah satu perusahaan bahwa mereka mengikuti dengan menerapkan pelajaran dari pelatihan online. Tujuan dari tugas pemodelan musim panas bagi siswa untuk mempelajari dasar-dasar modeling. Pada titik ini, sebelum kelas resmi dimulai, fokus lebih pada mekanisme pemodelan dan kurang pada asumsi yang diperlukan untuk secara akurat memperkirakan keuangan perusahaan.
Kejatuhan Semester
Kita mulai semester musim gugur dengan acara sehari penuh difokuskan pada kegiatan pengembangan dan pembangunan tim profesional. Filosofi kami adalah bahwa kami bekerja sama dengan beberapa siswa terbaik di bidang keuangan utama dan kami ingin membantu para siswa ini menjadi sangat sukses di dunia bisnis. Hal ini penting untuk memastikan bahwa siswa tersebut memiliki etiket bisnis dan keterampilan profesional yang diperlukan untuk menjadi sukses.
Seperti kebanyakan program kami, kelas manajemen investasi bertemu dua kali setiap minggu. Kami menambahkan satu jam tambahan untuk setiap pertemuan kelas untuk memberikan waktu kelas yang cukup untuk membahas saham dalam portofolio dan untuk kuliah. Kami biasanya menyebut ini sebagai pertemuan daripada kelas untuk mencoba untuk menanamkan nuansa lingkungan bisnis. Pertemuan dimulai dengan review dari saham dalam portofolio. Setidaknya ada dua siswa ditugaskan untuk setiap saham dalam portofolio dan mereka membahas berita terbaru tentang saham dan menunjukkan apakah mereka memiliki kekhawatiran tentang terus memegang saham dalam portofolio. Sering ada pertanyaan dari siswa lain dan diskusi di sekitar saham sering memakan waktu lebih lama dari yang diharapkan.
Para siswa memasuki program di musim gugur mewarisi portofolio saham yang ditinggalkan oleh Investment Group sebelumnya. Mereka telah meneliti saham selama musim panas dan siap untuk mendiskusikan saham pada pertemuan kelas pertama. The Investment Group dapat memutuskan setiap saat untuk menjual saham dalam portofolio; Namun, mereka tidak diperbolehkan untuk membeli saham sampai mereka benar-benar penelitian saham, menulis laporan analis pada saham, dan menyajikan rekomendasi mereka kepada Grup dan itu tidak terjadi sampai akhir semester musim gugur.
Fokus utama dari semester musim gugur adalah belajar bagaimana melakukan analisis keamanan fundamental dalam mendalam. Dalam dua minggu pertama semester musim gugur mahasiswa harus memilih sebuah perusahaan untuk menganalisis untuk semester. Para siswa
diperlukan untuk menemukan sebuah perusahaan yang mereka pikir adalah investasi yang baik dan yang relatif mudah untuk menganalisis. Mereka disarankan
untuk:
menghindari perusahaan dengan produk atau jasa yang mereka Anda tidak mengerti,
menghindari perusahaan yang memiliki banyak lini bisnis,
menghindari perusahaan keuangan (REITs, bank, perusahaan asuransi),
menemukan sebuah perusahaan dengan laporan keuangan yang relatif sederhana dan lurus ke depan,
menghindari perusahaan yang baru-baru ini memiliki merger atau peristiwa penting lainnya, dan
menghindari perusahaan asing berbasis (bahkan jika perdagangan saham di bursa AS).
Melalui ditugaskan bacaan dan kuliah mahasiswa belajar tentang analisis keamanan dan kemudian menerapkan apa yang mereka pelajari ke perusahaan mereka dipilih. Mereka memiliki serangkaian tugas yang diperlukan dan harus menyampaikan laporan untuk setiap tugas. Topik yang dibahas dalam laporan meliputi analisis industri, analisis perusahaan kualitatif, dan pernyataan / analisis rasio keuangan. Para siswa menggunakan informasi yang dikumpulkan melalui penugasan ini untuk membangun sebuah model untuk meramalkan laporan keuangan perusahaan dan nilai perusahaan.
Tugas akhir untuk semester musim gugur adalah untuk mengambil semua pengetahuan dan informasi yang telah diperolehnya sepanjang semester dan menulis laporan analis keamanan rinci tentang perusahaan mereka. Rekomendasi untuk laporan bisa membeli, menahan, atau menjual dan siswa mempresentasikan laporan mereka kepada Grup Investasi. Setelah presentasi selesai kelompok dapat memutuskan apakah akan membeli salah satu saham yang direkomendasikan oleh anggota kelompok.
Selama musim gugur mahasiswa semester diberikan pelatihan tentang bagaimana membuat presentasi yang efektif dan diberi kesempatan untuk melakukan presentasi praktik non-dinilai mana umpan balik yang diberikan. Menerapkan presentasi praktek sangat meningkatkan kualitas akhir-of-semester presentasi analisis keamanan.
Kegiatan utama lain dari semester musim gugur adalah perjalanan ke New York City yang biasanya dijadwalkan akhir September. Perjalanan ini memberikan siswa kesempatan untuk mengunjungi profesional investasi, Bursa Efek New York, dan tujuan wisata di kota. biaya perjalanan siswa yang disubsidi oleh pendapatan dari dana investasi dan dari kontribusi yang diberikan dalam mendukung Investment Group. Sebuah sisi manfaat utama dari perjalanan adalah memberikan siswa kesempatan besar untuk lebih mengenal satu sama lain. Siswa melaporkan bahwa perjalanan New York adalah ketika mereka benar-benar mulai merasa nyaman dengan satu sama lain dan merasa mereka dapat mulai berfungsi lebih baik sebagai sebuah tim. Akibatnya, perjalanan telah dipindahkan di awal semester daripada ketika Investment Group dimulai dan pemilihan pejabat yang
ditunda sampai setelah kembali dari New York.
Pada semester musim gugur tim mahasiswa dari Kelompok Investasi yang dipilih untuk berpartisipasi dalam CFA Penelitian Challenge. Tingkat lokal dari persaingan telah diselenggarakan di negara kita selama enam tahun dan empat dari enam tahun, tim dari universitas kami telah memenangkan kompetisi dan telah maju untuk bersaing di kompetisi Amerika Regional. Tim kami terdiri dari mahasiswa sarjana dan telah berkompetisi dengan sangat baik melawan tim mahasiswa dari universitas lain, termasuk tim dari beberapa program MBA terbaik di negara ini. Kami percaya bahwa fokus intens Grup Investasi belajar analisis keamanan fundamental dan pelatihan dan persiapan untuk presentasi yang berkontribusi besar terhadap keberhasilan tim yang bersaing di Penelitian Challenge.
Spring Semester
Pada musim semi siswa menerapkan apa yang mereka pelajari di musim gugur untuk pengelolaan portofolio. Mereka diminta untuk menyiapkan dan menyajikan tiga laporan selama semester:
Setiap siswa harus hadir rekomendasi sell pada saham yang saat ini dalam portofolio. Bahkan jika mereka tidak setuju dengan rekomendasi mereka membuat, mereka harus menyajikan argumen mengapa saham harus dijual. Rekomendasi sell membantu untuk memastikan bahwa analisis mendalam dilakukan pada sebagian besar saham yang diadakan di portofolio. Rekomendasi ini disampaikan oleh presentasi lisan dan tidak memerlukan laporan tertulis.
Setiap siswa harus hadir rekomendasi buy pada saham. Untuk laporan ini dan presentasi siswa diizinkan untuk bergantung pada analis profesional dan dapat membawa informasi dari Value Line, Morningstar, dan menjual-side laporan analis. Laporan yang disiapkan oleh siswa lebih informal daripada laporan yang disiapkan di semester musim gugur. Laporan ini dan presentasi memberikan kesempatan bagi siswa untuk mempertimbangkan investasi di perusahaan yang lebih sulit untuk menganalisis (misalnya, perusahaan keuangan dan perusahaan asing)
Siswa ditempatkan dalam kelompok-kelompok dan kelompok harus melakukan laporan analis penuh memberikan rekomendasi buy pada saham. Untuk mendukung laporan analis mereka, mereka harus membangun sebuah model untuk meramalkan laporan keuangan perusahaan dan harus menyertakan penilaian berdasarkan baik pada kelipatan dan arus kas diskonto. Laporan ini biasanya disajikan di dekat akhir semester dan menyatukan segala sesuatu yang mereka belajar tentang analisa fundamental sepanjang tahun mereka di Grup Investasi.
Selain terus dengan analisis keamanan pada semester musim semi, siswa belajar tentang topik manajemen portofolio termasuk alokasi aset, ukuran risiko dan return, dan mengelola risiko.
Pada bulan Maret, para siswa di Grup Investasi membantu dalam memilih anggota kelompok berikutnya. Para siswa meninjau pemohon dan perilaku wawancara. Mereka kemudian berbagi pendapat mereka dengan anggota fakultas yang bertanggung jawab. Keputusan akhir tentang siapa yang mengundang untuk bergabung dengan Grup Investasi adalah tanggung jawab anggota fakultas.
Jadwal semi memungkinkan waktu luang untuk membawa speaker. Pembicara yang diundang dari berbagai bidang keuangan dan biasanya termasuk manajer-pendapatan tetap portofolio, partner di sebuah perusahaan ekuitas swasta besar, seorang ahli analisis teknis, dan profesional keuangan lainnya.
Tanggung jawab akhir dari Grup Investasi pada akhir semester musim semi adalah untuk posisi portofolio untuk
musim panas dan memastikan mereka meninggalkannya dalam kondisi yang baik untuk semester berikutnya. The Investment Group tidak memenuhi selama musim panas; Oleh karena itu, portofolio yang tersisa unmanaged selama musim panas. Beberapa kelompok telah mencoba menggunakan perintah stoploss untuk memberikan perlindungan downside selama musim panas; Namun, praktik yang belum bekerja sangat baik sebagai tetes sementara harga beberapa saham menyebabkan saham yang dijual mengunci kerugian yang akan dihindari jika stop-loss order tidak berada di tempat.
Beyond The Program Struktur, apa yang telah bekerja dengan baik?
Pemberian kelompok nama ini sangat membantu. Nama grup memberikan identitas. Siswa tidak hanya anggota dari kelas yang mengelola portofolio; mereka adalah anggota dari sebuah kelompok investasi yang memiliki reputasi tumbuh. Rasa kepemilikan juga membantu untuk menghasilkan dukungan dari alumni kelompok. Banyak alumni melacak apa yang sedang terjadi dengan Investment Group dan dengan portofolio saham. Dan, kita sering menerima dukungan keuangan dari alumni Investment Group dan dari orang tua mereka. Nama ini juga membantu memberikan pengakuan kelompok dengan alumni dan dewan penasihat. Akhirnya, reputasi kelompok ini diakui oleh beberapa perusahaan yang merekrut di kampus dan anggota Kelompok Investasi memiliki keuntungan, terutama selama screening awal resume.
Salah satu tanggung jawab kelompok ini adalah untuk menulis sebuah newsletter bulanan yang didistribusikan melalui email ke alumni kelompok dan pendukung lainnya. newsletter membantu untuk menjaga alumni, pendukung, dan lain-lain yang tertarik pada kelompok informasi mengenai kegiatan kelompok. Hal ini juga memberikan kesempatan lain bagi siswa untuk mengembangkan keterampilan menulis bisnis dan motivasi yang berasal dari mengetahui pekerjaan mereka akan dibaca oleh khalayak besar profesional bisnis dan pendukung universitas.
Metode lain menghubungkan dengan pendukung adalah memiliki siswa membuat presentasi kelompok eksternal seperti berbagai papan kampus penasihat. Para anggota ini dewan penasihat suka untuk berinteraksi dengan siswa dan mereka ingin mendengar tentang kegiatan investasi kelompok. Para siswa seperti paparan yang mereka terima melalui presentasi ini dan ingin berbicara tentang pekerjaan mereka. Presentasi eksternal biasanya terjadi di dekat akhir semester musim semi.
Tiga tahun yang lalu kami beruntung memiliki seorang profesional investasi pensiun sukarela waktu untuk bekerja dengan anggota fakultas mengajar kelas manajemen investasi. Anggota fakultas masih memiliki tanggung jawab utama untuk kelas dan assist pensiunan dengan menghadiri sebagian besar pertemuan dan membantu dengan kegiatan lain. pensiunan juga berfungsi sebagai mentor dan panutan bagi para siswa. Para siswa melihat berapa banyak usaha dia menempatkan ke dalam kursus sebagai sukarelawan dan yang membantu untuk memotivasi siswa untuk berbuat lebih banyak dan bekerja lebih keras.
Mengelola dana yang kita mengangkat khusus untuk dana investasi mahasiswa daripada mengelola dana yang dialokasikan oleh University Foundation juga memiliki beberapa manfaat. Kami tidak perlu melapor ke Yayasan dan, karena uang milik departemen kami, kami memiliki lebih banyak kebebasan dan fleksibilitas dalam menghabiskan pendapatan portofolio. Semua pengeluaran masih harus sesuai dengan pedoman University, tapi kita tidak perlu meminta uang dan tidak perlu meminta persetujuan terlebih dahulu untuk belanja.
The New York perjalanan telah menjadi salah satu kegiatan ekstra kurikuler yang telah terbukti layak waktu dan usaha. Perencanaan perjalanan dan bepergian dengan siswa membutuhkan banyak waktu anggota fakultas, tapi manfaat kepada para siswa membuat perjalanan berharga. Kami sangat merekomendasikan beberapa jenis perjalanan profesional sebagai kesempatan untuk membangun persahabatan yang lebih besar di antara kelompok mahasiswa dan untuk mengekspos siswa untuk lingkungan dan harapan dari profesional yang bekerja di industri investasi. Keduanya aspek berharga menghasilkan suasana yang kita berusaha untuk mengembangkan di SMIF kami.
Manfaat tambahan dari Program
Para siswa yang terlibat dalam Grup Investasi jelas penerima manfaat utama dari program ini, tetapi ada juga manfaat lain. Kami berada pada titik di mana kita memiliki banyak momentum positif dan yang membantu dalam penggalangan dana untuk College.
Kesimpulan
Juga, mungkin membantu orang lain untuk melihat bahwa tidak ada satu jalan atau jelas untuk mengikuti.
Referensi
Blok, S. B. & Prancis, D. W., (1991), The Student-Managed Fund Investasi: Sebuah Peluang Khusus di Learning,
Praktek keuangan dan Pendidikan, 1 (No 1), pp. 35-40.
Alternatif Pengambilan Keputusan Lingkungan, Praktek Keuangan dan Pendidikan, 6 (No 1), pp. 97-101
Kahl, D. R., (1997), Tantangan dan Peluang Mahasiswa-Managed Dana Investasi di Metropolitan
Lawrence, E. C, (1990), Belajar Portofolio Management by Pengalaman: Mahasiswa Dana Investasi,
Lawrence, E. C, (1994), Keuangan Inovasi: Kasus Dana Investasi Mahasiswa di Amerika Serikat Universitas,
Lawrence, E. C, (2008), Mahasiswa Managed Funds Investasi: Sebuah Perspektif Internasional, Journal of Applied
Keuangan, 18 (No. 2), hlm. 67-83.
Pendekatan Fakultas-Driven untuk Memulai dan Operasi Student Managed Fund Investasi
Delbert C. Goff1 dan Don R. COX2
Abstrak
dana investasi yang dikelola mahasiswa telah terbukti belajar yang sangat kuat
pengalaman yang menjembatani kesenjangan antara pengetahuan keuangan kelas kamar dan
tangan-pad[a aplikasi teori keuangan dan alat-alat. Meskipun lebih banyak dimanfaatkan
sekarang daripada di masa lalu, masih banyak sekolah yang tidak menawarkan program seperti itu
bagi siswa. Makalah ini menjelaskan pendekatan dimanfaatkan di satu sekolah untuk memulai,
berevolusi, dan mengoperasikan dana investasi mahasiswa berhasil. Pengalaman yang diperoleh
dari lebih dari dua puluh tahun mengembangkan program dan bereksperimen dengan berbagai
pendekatan dapat berguna untuk anggota fakultas dan sekolah ingin menerapkan
program tersebut.
Kata kunci: mahasiswa dana investasi yang dikelola, SMIF
pengantar
dana investasi mahasiswa berhasil, di mana siswa membuat keputusan investasi untuk mengelola portofolio investasi uang riil, telah terbukti pengalaman belajar yang sangat kuat yang menjembatani kesenjangan antara pengetahuan keuangan kelas kamar dan tangan-on penerapan teori keuangan, teknik, dan alat-alat. Dalam kebanyakan kasus, program ini juga memberikan kesempatan efektif untuk meningkatkan keterampilan siswa terkait dengan komunikasi lisan dan tertulis, berpikir kritis, dan kerja sama tim.
Pertumbuhan dana investasi mahasiswa berhasil (SMIFs) selama 25 tahun terakhir telah dramatis. Meskipun beberapa dana telah ada untuk waktu yang lama, sebuah survei yang dilakukan oleh Lawrence (1990) menemukan bahwa hanya sekitar 25 dana tersebut / program yang eksis pada tahun 1990 di perguruan tinggi dan universitas AS. Sebuah survei lanjutan dan studi oleh Lawrence (2008) hampir 20 tahun kemudian diidentifikasi 289 SMIFs di AS dan 25 di perguruan tinggi dan universitas di luar AS, dengan total 314 dana.
Bahkan dengan pertumbuhan ini, jelas ada masih banyak ratusan perguruan tinggi dan universitas yang tidak memiliki program jenis ini untuk siswa mereka. Meskipun beberapa artikel yang menjelaskan bagaimana beberapa dana khusus didirikan dan bagaimana mereka bekerja (misalnya, Blok dan Perancis (1991), Johnson, Alexander dan Allen (1996), dan Kahl (1997), dan Lawrence (2008) Artikel yang menyediakan gambaran besar dari jumlah dan ukuran program SMIF, perbedaan dalam struktur dan operasi, dan contoh aspek unik dari berbagai program, penulis studi ini masih sering dihubungi oleh anggota fakultas dari universitas lain dengan pertanyaan tentang bagaimana untuk memulai, tumbuh dan / atau mengoperasikan program SMIF. Percakapan dengan anggota staf pengajar di sekolah-sekolah lain yang memiliki program SMIF telah memungkinkan kita untuk melihat bahwa ada banyak variasi yang berbeda dalam bagaimana program telah dimulai dan dioperasikan dan jelas ada kebutuhan untuk lebih dialog dan berbagi informasi Di area ini.
Tujuan dari makalah ini adalah untuk memberikan ringkasan tentang bagaimana program SMIF dimulai di universitas kami, bagaimana ia telah berkembang secara signifikan dari waktu ke waktu, dan bagaimana saat ini beroperasi setelah menggabungkan hampir 20 tahun pengalaman dan berbagai eksperimen untuk mencoba untuk memperbaikinya. Juga, pengalaman kami mungkin berguna bagi anggota staf pengajar di sekolah yang tidak memiliki dukungan yang luas atau sumber yang jelas untuk membentuk program SMIF, seperti program kami sendiri dimulai dengan hampir tidak ada dukungan awal dari rekan-rekan, administrator, alumni, atau yayasan universitas . Ini adalah keyakinan kami bahwa kekuatan pengalaman belajar yang dapat disediakan oleh program SMIF dirancang dengan baik begitu signifikan bahwa setiap sekolah tanpa kesempatan seperti bagi siswa harus berusaha untuk menemukan cara untuk mengembangkan satu.
JURNAL EKONOMI DAN KEUANGAN PENDIDIKAN • Volume 15 • Nomor 1 • Musim Dingin 2016
Berawal sebagai Investment Club
Survei SMIF komprehensif dan studi oleh Lawrence (2008) mencatat bahwa sebagian besar SMIFs menerima dana start-up dari wakaf universitas, sumbangan pribadi atau perusahaan, atau beberapa kombinasi dari ini. Dua puluh delapan persen (28%) dari dana mendapat semua modal awal mereka dari sumbangan universitas mereka, dan dua puluh tiga persen (23%) yang didanai oleh donor tunggal yang besar. Hampir semua yang lain didanai dengan beberapa kombinasi dari ini dan / atau dari beberapa donor yang lebih kecil.
Pengalaman kami agak berbeda, karena pertama kita memulai mahasiswa dikelola pengalaman investasi dalam bentuk klub investasi mahasiswa. Kami sangat tidak berangkat untuk memulai dengan cara ini, tapi di pertengahan 1990-an dengan contoh-contoh jauh lebih sedikit dari SMIFs sukses, upaya dua asisten profesor relatif baru untuk meyakinkan yayasan universitas kami, di sebuah universitas publik regional, untuk memberikan awal dana-up untuk dana investasi mahasiswa berhasil sepenuhnya berhasil. Beberapa alumni dan donor potensial tampaknya berpikir ide itu menarik, tapi tidak ada yang melangkah untuk memberikan dana yang sebenarnya untuk usaha kami. Dengan demikian, pada musim gugur tahun 1994, kami mulai klub investasi mahasiswa sebagai organisasi mahasiswa resmi di perguruan tinggi bisnis kami. Kita bisa menemukan hampir tidak ada bukti klub investasi mahasiswa aktif lainnya di dalam negeri pada waktu itu, jadi kami tidak memiliki model khusus yang harus diikuti. Hanya setelah kami benar-benar telah beroperasi selama beberapa tahun melakukan kita belajar dari salah satu klub investasi mahasiswa lainnya di Bucknell University.
Kebanyakan klub investasi memiliki keanggotaan lebih stabil dan biasanya diselenggarakan oleh investor individu yang memiliki setidaknya jumlah moderat uang untuk berinvestasi. Kami berurusan dengan keanggotaan yang kita tahu akan cepat membalik sebagai siswa lulus dan sebagian besar siswa kami tidak mungkin untuk memiliki jumlah yang cukup besar uang untuk berinvestasi. Meskipun demikian, bunga atas bagian dari siswa adalah kuat dan kami mulai dengan sekelompok sekitar 25 anggota bersedia untuk berinvestasi $ 50 sampai $ 100 per siswa. Serupa dengan banyak klub investasi lainnya, klub investasi mahasiswa diselenggarakan sebagai suatu kemitraan. Selain itu, kami dirancang untuk memungkinkan siswa untuk meninggalkan uang mereka di klub setelah mereka lulus serta memungkinkan beberapa pendukung non-voting, seperti anggota fakultas beberapa dan beberapa alumni, untuk berinvestasi di klub. Struktur ini memungkinkan portofolio untuk tumbuh melampaui apa yang mungkin terjadi jika hanya siswa saat ini diizinkan untuk menginvestasikan dana, tapi itu masih awal yang sangat kecil dengan hanya beberapa ribu dolar.
Bahkan dengan basis modal kecil, jumlah mitra di klub dari waktu ke waktu menciptakan masalah yang signifikan dengan pencatatan dan pajak pengajuan. Selain itu, sebagian besar investasi secara individu yang sangat kecil ($ 50 sampai $ 100), dan bahkan dengan beberapa peserta menyumbangkan investasi mereka ke klub setelah lulus, ukuran portofolio relatif kecil dan terbatas kemampuan untuk sepenuhnya diversifikasi investasi.
Salah satu hasil positif yang paling terlihat dari siswa investasi uang riil, bahkan dalam jumlah kecil, adalah cara sikap dan pendekatan mereka untuk pengambilan keputusan investasi berubah. Kami memiliki keduanya sebelumnya digunakan latihan simulasi investasi di kelas dan banyak profesor telah mencatat, lingkungan simulasi mungkin sering menyebabkan perdagangan yang cepat, mencari saham berisiko atau momentum didorong, dan berusaha untuk "mengalahkan" teman sekelas dalam pertandingan investasi jangka pendek. Kami berdua mencoba pendekatan untuk meminimalkan masalah ini dalam simulasi, seperti membutuhkan tingkat tertentu diversifikasi portofolio, membutuhkan jurnal yang ditulis untuk mendokumentasikan alasan di balik perdagangan, menetapkan batas pada total volume perdagangan di semester, dan beberapa metode lainnya untuk mencoba untuk mendorong pandangan mendasar jangka panjang.
Terlepas dari itu, dalam periode waktu satu semester, dengan tidak ada dampak yang melampaui akhir semester, dan penggunaan uang simulasi, sulit untuk mendapatkan siswa untuk mengobati latihan simulasi dengan keseriusan yang akan diinginkan.
Dari awal dari klub investasi uang nyata Namun, itu mencolok betapa berbedanya pendekatan siswa menjadi. Siswa umumnya lebih konservatif daripada yang kami perkirakan, meminta lebih banyak pertanyaan tentang bagaimana menganalisis perusahaan dan tentang faktor-faktor ekonomi yang relevan, dan tampaknya untuk mengubah hampir semalam dari pedagang saham hari yang panas ke fidusia keuangan cukup hati-hati. Dengan demikian, bahkan dengan ukuran terbatas dana dan dukungan minimal dari sumber lain, kami dengan cepat yakin bahwa uang riil dana pengelolaan investasi bisa menjadi salah satu pengalaman belajar yang paling berharga yang bisa diberikan untuk membiayai siswa.
Sebagai klub investasi dioperasikan sebagai organisasi mahasiswa, portofolio kami mahasiswa awal berhasil tidak terkait dengan setiap kelas akademik. Dengan demikian, ia menawarkan siswa tidak ada kredit akademik untuk keterlibatan mereka, dan sebagai penasehat klub upaya kami tidak diperhitungkan bagian dari beban mengajar kami. Sebagai klub, setiap siswa bisa berpartisipasi dan ada dispersi macam pengetahuan dan usaha dari anggota mahasiswa. Seperti disebutkan sebelumnya, omset keanggotaan, pencatatan, dan pelaporan pajak kepada anggota juga terbukti menjadi kelemahan dari struktur klub investasi. Meskipun banyak kelemahan, pengamatan langsung dari mekanisme pembelajaran yang kuat yang diberikan oleh mengelola portofolio investasi uang riil memberikan motivasi bagi kita untuk menemukan cara untuk berevolusi klub menjadi struktur lebih mudah dikelola dan bermakna.
Ukuran dan struktur klub investasi kami berbeda dari kebanyakan SMIFs lain pada waktu itu, tapi berfungsi dengan baik kita masih harus diatur secara efektif peran, telah jelas bagi para pemimpin klub dan anggota, memiliki aturan dan peraturan tentang membuat investasi tertentu, dan menempatkan beban pengambilan keputusan pada anggota mahasiswa.
JURNAL EKONOMI DAN KEUANGAN PENDIDIKAN
Banyak perubahan telah terjadi selama bertahun-tahun seperti yang kita berevolusi ke SMIF lebih tradisional, tapi banyak dari keputusan organisasi asli yang harus dilakukan untuk membangun klub investasi yang layak telah menjabat sebagai dasar umum untuk pendekatan operasional kami bahkan hari ini. Terlepas dari ukuran atau struktur dana mahasiswa, penting bagi setiap SMIF start-up untuk mengambil waktu untuk hati-hati mengembangkan struktur, prosedur, dan kebijakan yang akan menjamin pendekatan profesional untuk menjalankan program.
Setelah beberapa tahun operasi yang sebenarnya, bahkan pada skala kecil, kami telah mengumpulkan umpan balik positif yang kuat dari siswa yang terlibat di klub, contoh kerja analitis yang mengesankan dari beberapa siswa yang lebih kuat, dan hasil investasi yang melebihi return rata-rata pasar. Kami sekarang memiliki sesuatu yang lebih konkret untuk "menjual." Kami memutuskan untuk mengubah klub investasi ke dalam dana investasi mahasiswa berhasil lebih tradisional. Mayoritas anggota klub investasi setuju untuk menyumbangkan dana mereka untuk struktur dana baru. Selain itu, salah satu dari rekan-rekan kami, lama-waktu profesor sukses yang mendekati masa pensiun, dijual pada nilai pengalaman pendidikan dan membuat beberapa sumbangan untuk dana. Sama pentingnya, ia mengizinkan dana untuk diberi nama untuk dia dan dengan demikian memberikan pengakuan nama tambahan dan stimulus penggalangan dana bagi kita. Dalam beberapa tahun, dana tumbuh sekitar $ 75.000 dana untuk berinvestasi.
Mengetahui bahwa beberapa sekolah memiliki SMIFs yang mengandung jutaan dolar, mungkin tampak bahwa dana kurang dari $ 100.000 hampir tidak penting. Tidak ada yang bisa lebih jauh dari kebenaran. Pengalaman kami dari waktu ke waktu telah meyakinkan kita bahwa nilai pendidikan dari seluruh pengalaman SMIF bisa hampir sama, terlepas dari ukuran dana. Dengan kekayaan data dan informasi yang tersedia dengan biaya rendah dan dengan biaya transaksi yang sangat sederhana, sebuah SMIF efisien dan efektif dapat dioperasikan tanpa harus memiliki skala yang sangat besar.
Kursus Struktur asli untuk Mahasiswa Managed Fund Investasi kami
Ketika kita membuat konversi dari klub investasi mahasiswa yang merupakan klub ekstra-kurikuler di perguruan tinggi bisnis untuk dana investasi mahasiswa berhasil, kami merasa itu diinginkan untuk membuat bagian dana dari kelas akademik yang siswa akan mengambil kredit. Meskipun sekitar 30% dari SMIFs di universitas-universitas AS dioperasikan sebagai kegiatan ekstrakurikuler atau organisasi, pengalaman kami dengan klub mendorong kita untuk percaya bahwa baik jumlah kekhawatiran bahwa kami telah diidentifikasi dengan struktur klub (kesempatan mengajar terbatas, keterlibatan siswa yang terkadang menurun dari waktu ke waktu, pengakuan minimal beban kerja dosen yang terlibat, dan berbagai persiapan siswa untuk analisis dan investasi) bisa lebih baik ditangani dengan memasukkan dana tersebut sebagai bagian dari kelas formal.
Ketika kita mulai mengajar kursus yang terkait dengan pengelolaan dana investasi, kami menggunakan tingkat senior saja manajemen investasi yang sudah dalam kurikulum untuk utama keuangan. Itu sebelumnya pernah menjadi salah satu semester Jenis kuliah kelas tradisional yang menutupi terutama analisis keamanan dan manajemen portofolio, dan menekankan kira-kira sama pada teori dan praktek. Tentu saja jam tiga semester ini berubah menjadi tersebar di dua semester dan harus difokuskan pada pengalaman mengelola portofolio investasi uang riil. Siswa ditugaskan kelas "lengkap" pada akhir semester pertama dan tentu saja kelas itu diberikan pada akhir semester kedua. Kami diperlukan urutan dua semester karena kami sangat percaya bahwa siswa membutuhkan lebih banyak waktu daripada yang diberikan dalam satu semester untuk sepenuhnya memahami konsep-konsep yang kita harapkan untuk menutupi. Selain itu, kami merasa bahwa memiliki lebih banyak waktu akan mendorong siswa untuk mengambil perspektif jangka panjang dalam pengambilan keputusan investasi mereka.
Satu-satunya prasyarat keuangan untuk kursus adalah pengantar untuk membiayai kursus dan survei tentu saja investasi. Awalnya, sekelompok siswa masuk kelas hanya di semester musim gugur dan selesai kelas pada akhir semester musim semi berikutnya. Hal ini membuat manajemen lebih mudah dari apa yang diajarkan di kelas dan ketika diajarkan, tapi karena itu pendekatan baru untuk memiliki tingkat senior kelas tersebar di tahun akademik seluruh dan kami tidak punya banyak waktu lead untuk mempromosikan kelas, kelas awal ini memiliki pendaftaran yang relatif kecil.
Setelah tahun pertama, kami mencoba pendekatan di mana kita diperbolehkan siswa untuk memasuki kursus manajemen investasi selama baik musim semi atau jatuh semester. Fleksibilitas ini membuat lebih mudah untuk cocok dengan kebutuhan penjadwalan lainnya dari siswa. Artinya, siswa bisa masuk Kursus ketika terbaik sesuai program mereka studi dan itu tidak seketat adalah kursus jenis kohort urutan yang awalnya, dan saat ini sedang, digunakan. Ada biasanya sekitar bahkan campuran semester pertama dan mahasiswa semester kedua di kelas. Selain fleksibilitas yang lebih baik bagi siswa, struktur ini menawarkan beberapa manfaat lainnya.
• Ada lebih on-akan kelangsungan seluruh kelompok investasi mahasiswa beberapa karena setiap semester selalu ada beberapa siswa yang memiliki pengetahuan sejarah apa yang telah terjadi di dana dan mengapa / bagaimana keputusan sebelum telah dibuat.
• Ini memberikan lebih banyak kesempatan bagi siswa untuk belajar dari satu sama lain. mahasiswa semester II bisa mentor mahasiswa semester pertama, bekerja sama tentang bagaimana memantau dan menganalisis investasi, dan memindahkan beberapa pembelajaran kolaboratif dari waktu kelas.
• Ini membuat lebih mudah untuk memungkinkan siswa untuk membuat keputusan investasi yang signifikan setiap saat selama kursus karena selalu ada peserta berpengalaman di kelas, bahkan pada hari pertama setiap semester.
• Akhirnya, itu memberikan beberapa tingkat pengawasan portofolio selama bulan-bulan musim panas. Siswa yang masuk kelas di semester musim semi dan selesai pada semester musim gugur diberi tanggung jawab untuk memantau kegiatan ekonomi dan investasi selama musim panas.
Kelemahan utama membiarkan siswa saling tumpang tindih dengan struktur program ini mengembangkan dan memberikan sesi pengajaran yang efektif untuk campuran siswa pada tingkat pengetahuan yang berbeda. Beberapa bahan dasar yang harus diulang setiap semester, beberapa topik yang dipecah menjadi segmen sehingga bagian yang bisa diajarkan ketika siswa memiliki pengetahuan investasi minimal (selama bagian pertama dari semester pertama mereka) dan kemudian ditambahkan sebagai pengetahuan mereka diperluas (suatu tempat dekat akhir semester pertama atau awal semester kedua), dan beberapa topik yang dibahas melalui pembacaan eksternal atau latihan yang siswa tertutup pada mereka sendiri ketika mereka siap untuk materi. Mayoritas waktu kelas dihabiskan untuk diskusi tentang apa yang sedang terjadi di perekonomian dan pasar pada umumnya, dan dengan investasi kami pada khususnya. Siswa dipersiapkan menganalisa saham untuk hadir dalam kelas dan keputusan investasi diperdebatkan dan memberikan suara pada. Itu membuat untuk kelas hidup, tepat waktu, dan dinamis yang pasti berharga, tetapi tidak memiliki kemampuan untuk benar-benar mengajar manajemen investasi pada tingkat yang adalah sebagai mendalam dan komprehensif seperti yang kita inginkan. Aspek lain dari kelemahan struktur kursus ini adalah bahwa hanya mengizinkan tiga jam semester untuk kursus tidak memberikan waktu kelas yang cukup untuk menutupi bahan yang kami percaya harus ditutup untuk kursus analisis tingkat tinggi yang kita dibayangkan. Meskipun tentu saja diperlukan lebih banyak pekerjaan dari program lain pada tingkat yang sama, kami merasa ada batas untuk berapa banyak kita bisa meminta siswa jika mereka hanya menerima tiga jam kredit. Setelah beberapa tahun pengalaman dengan kursus dalam format ini, kami mulai mempertimbangkan pilihan lain.
Kursus Struktur saat ini
Struktur program saat ini dirancang untuk mengatasi masalah struktur aslinya saja. Sebuah kursus kedua dalam manajemen investasi telah ditambahkan ke kurikulum keuangan dan siswa yang dipilih untuk mengelola dana investasi mahasiswa harus mengambil urutan dua-kursus yang dimulai pada semester musim gugur dan berakhir pada semester musim semi. Para siswa dalam program ini adalah dalam kelompok dan semua bergerak melalui program secara bersamaan.
Struktur kursus saat ini digunakan memberikan lebih banyak waktu di kelas untuk menutupi pelajaran yang siswa perlu untuk menganalisis saham dan mengelola portofolio. Semua siswa memasuki program memiliki pengetahuan latar belakang yang sama di bidang keuangan dan investasi dan belajar bersama-sama sepanjang tahun. Struktur ini membuat lebih mudah bagi fakultas untuk mengajar daripada struktur kursus asli dan memberikan pengalaman belajar yang lebih kaya dan lebih mendalam untuk siswa.
Kelemahan dari struktur ini adalah bahwa tidak ada kesinambungan keanggotaan dari semester musim semi jatuh semester.
Saat Program Investasi Student-Managed kami
Kami menyadari bahwa sangat sedikit dari siswa kami akan pernah bekerja di bidang investasi; Oleh karena itu, kami menekankan bahwa tujuan utama dari program investasi bagi siswa untuk belajar bagaimana melakukan analisis keuangan fundamental dan menerapkan pengetahuan yang untuk memilih saham dan mengelola dana investasi. Keterampilan dan pengetahuan yang didapat oleh siswa dapat diterapkan dalam berbagai macam karir keuangan.
The Investment Group
Mahasiswa dalam program investasi dianggap bagian dari "Investment Group" yang tidak resmi dinamai untuk menghormati donor terbesar untuk dana investasi. Hal ini menekankan pada anggota kelompok bahwa mereka memiliki kewajiban fidusia untuk mengelola dana untuk yang terbaik dari kemampuan mereka. Siswa mengambil keanggotaan di Grup Investasi sangat serius dan bangga dalam menjadi anggota kelompok. Dalam arti siswa mengambil kepemilikan dalam program ini dan mereka tahu bahwa mereka bertanggung jawab untuk keberhasilan program dan untuk membawa pada tradisi program. Biasanya para anggota kelompok menjadi kelompok yang kompak dan beroperasi sebagai sebuah tim.
Memilih Siswa untuk Grup Investasi
Meskipun siswa resmi memasukkan program pada semester musim gugur, keterlibatan mereka dimulai pada musim semi semester sebelumnya ketika mereka berlaku untuk menjadi anggota dari Grup Investasi. Aplikasi yang disebabkan pada awal Maret dan aplikasi disaring oleh fakultas untuk menghilangkan pelamar dengan kemampuan akademis yang lemah. Pelamar yang tersisa diwawancarai akhir Maret oleh anggota fakultas dan oleh anggota mahasiswa saat ini Investment Group. Para anggota dari Grup Investasi ingin terlibat dalam proses karena memberikan mereka kesempatan untuk berdampak pada keberhasilan lanjutan dari program. Mengingat struktur saat program MBA di universitas kami, tidak mungkin bagi siswa MBA untuk berpartisipasi dalam program investasi. Oleh karena itu, selama beberapa tahun terakhir Grup Investasi telah terdiri hanya dari mahasiswa.
Aplikasi dan wawancara proses dimaksudkan untuk mengidentifikasi siswa yang memiliki
tingkat tinggi kemampuan akademik,
etos kerja yang baik,
keinginan yang kuat untuk belajar bagaimana melakukan analisis keuangan dan analisis keamanan,
minat yang ditunjukkan dalam investasi, dan
kemampuan untuk berfungsi sebagai bagian dari tim.
Biasanya, dua belas siswa yang dipilih untuk bergabung dengan Grup Investasi dan IPK rata-rata kelompok biasanya sekitar 3,5. Ada beberapa tahun ketika ada sejumlah besar pelamar luar biasa dan ukuran kelompok meningkat. Kerugian dari kelompok yang lebih besar adalah kelompok perubahan dinamis dan kelompok tidak berfungsi sebagai baik sebagai sebuah tim.
Setelah anggota Investment Group baru dipilih, mereka diundang untuk duduk di pada pertemuan Investment Group (kelas) untuk sisa semester musim semi. Hal ini memberikan anggota kelompok baru kesempatan untuk melihat bagaimana fungsi kelompok dan membantu lebih baik mempersiapkan mereka untuk mengambil alih pengelolaan dana investasi.
Tugas musim panas
Siswa yang dipilih untuk menjadi bagian dari Grup Investasi diberi tiga tugas untuk menyelesaikan selama musim panas sebelum memulai kelas manajemen investasi pertama di semester musim gugur. Tugas pertama adalah untuk membaca buku investasi. Buku ditugaskan adalah buku populer di investasi dan bukan buku teks. Tujuan di balik tugas ini adalah untuk memberikan siswa beberapa wawasan praktis dalam memilih dan menganalisis saham. Buku yang saat ini digunakan adalah One Up on Wall Street oleh Peter Lynch.
Siswa juga ditugaskan saham dalam dana investasi untuk melacak dan mempelajari selama musim panas. Tujuan dari tugas ini adalah untuk memastikan bahwa, yang dimulai pada hari pertama kelas di semester musim gugur, para siswa setidaknya agak siap untuk membahas saham yang diadakan di portofolio. Siswa akan terus melacak saham ditetapkan sepanjang tahun (atau sampai saham yang dijual).
Final tugas pekerjaan musim panas adalah untuk mempelajari dasar-dasar pemodelan laporan keuangan. Siswa diberi akses ke materi pelatihan online yang disediakan oleh Wall Street Prep (www.wallstreetprep.com). bahan pelatihan ini secara luas digunakan oleh perusahaan-perusahaan perbankan investasi utama dan akses siswa dibayar dengan pendapatan dari dana investasi atau dari kontribusi swasta diberikan dalam mendukung Investment Group. Selama musim panas siswa membangun model untuk salah satu perusahaan bahwa mereka mengikuti dengan menerapkan pelajaran dari pelatihan online. Tujuan dari tugas pemodelan musim panas bagi siswa untuk mempelajari dasar-dasar modeling. Pada titik ini, sebelum kelas resmi dimulai, fokus lebih pada mekanisme pemodelan dan kurang pada asumsi yang diperlukan untuk secara akurat memperkirakan keuangan perusahaan.
Kejatuhan Semester
Kita mulai semester musim gugur dengan acara sehari penuh difokuskan pada kegiatan pengembangan dan pembangunan tim profesional. Filosofi kami adalah bahwa kami bekerja sama dengan beberapa siswa terbaik di bidang keuangan utama dan kami ingin membantu para siswa ini menjadi sangat sukses di dunia bisnis. Hal ini penting untuk memastikan bahwa siswa tersebut memiliki etiket bisnis dan keterampilan profesional yang diperlukan untuk menjadi sukses.
Seperti kebanyakan program kami, kelas manajemen investasi bertemu dua kali setiap minggu. Kami menambahkan satu jam tambahan untuk setiap pertemuan kelas untuk memberikan waktu kelas yang cukup untuk membahas saham dalam portofolio dan untuk kuliah. Kami biasanya menyebut ini sebagai pertemuan daripada kelas untuk mencoba untuk menanamkan nuansa lingkungan bisnis. Pertemuan dimulai dengan review dari saham dalam portofolio. Setidaknya ada dua siswa ditugaskan untuk setiap saham dalam portofolio dan mereka membahas berita terbaru tentang saham dan menunjukkan apakah mereka memiliki kekhawatiran tentang terus memegang saham dalam portofolio. Sering ada pertanyaan dari siswa lain dan diskusi di sekitar saham sering memakan waktu lebih lama dari yang diharapkan.
Para siswa memasuki program di musim gugur mewarisi portofolio saham yang ditinggalkan oleh Investment Group sebelumnya. Mereka telah meneliti saham selama musim panas dan siap untuk mendiskusikan saham pada pertemuan kelas pertama. The Investment Group dapat memutuskan setiap saat untuk menjual saham dalam portofolio; Namun, mereka tidak diperbolehkan untuk membeli saham sampai mereka benar-benar penelitian saham, menulis laporan analis pada saham, dan menyajikan rekomendasi mereka kepada Grup dan itu tidak terjadi sampai akhir semester musim gugur.
Fokus utama dari semester musim gugur adalah belajar bagaimana melakukan analisis keamanan fundamental dalam mendalam. Dalam dua minggu pertama semester musim gugur mahasiswa harus memilih sebuah perusahaan untuk menganalisis untuk semester. Para siswa
diperlukan untuk menemukan sebuah perusahaan yang mereka pikir adalah investasi yang baik dan yang relatif mudah untuk menganalisis. Mereka disarankan
untuk:
menghindari perusahaan dengan produk atau jasa yang mereka Anda tidak mengerti,
menghindari perusahaan yang memiliki banyak lini bisnis,
menghindari perusahaan keuangan (REITs, bank, perusahaan asuransi),
menemukan sebuah perusahaan dengan laporan keuangan yang relatif sederhana dan lurus ke depan,
menghindari perusahaan yang baru-baru ini memiliki merger atau peristiwa penting lainnya, dan
menghindari perusahaan asing berbasis (bahkan jika perdagangan saham di bursa AS).
Melalui ditugaskan bacaan dan kuliah mahasiswa belajar tentang analisis keamanan dan kemudian menerapkan apa yang mereka pelajari ke perusahaan mereka dipilih. Mereka memiliki serangkaian tugas yang diperlukan dan harus menyampaikan laporan untuk setiap tugas. Topik yang dibahas dalam laporan meliputi analisis industri, analisis perusahaan kualitatif, dan pernyataan / analisis rasio keuangan. Para siswa menggunakan informasi yang dikumpulkan melalui penugasan ini untuk membangun sebuah model untuk meramalkan laporan keuangan perusahaan dan nilai perusahaan.
Tugas akhir untuk semester musim gugur adalah untuk mengambil semua pengetahuan dan informasi yang telah diperolehnya sepanjang semester dan menulis laporan analis keamanan rinci tentang perusahaan mereka. Rekomendasi untuk laporan bisa membeli, menahan, atau menjual dan siswa mempresentasikan laporan mereka kepada Grup Investasi. Setelah presentasi selesai kelompok dapat memutuskan apakah akan membeli salah satu saham yang direkomendasikan oleh anggota kelompok.
Selama musim gugur mahasiswa semester diberikan pelatihan tentang bagaimana membuat presentasi yang efektif dan diberi kesempatan untuk melakukan presentasi praktik non-dinilai mana umpan balik yang diberikan. Menerapkan presentasi praktek sangat meningkatkan kualitas akhir-of-semester presentasi analisis keamanan.
Kegiatan utama lain dari semester musim gugur adalah perjalanan ke New York City yang biasanya dijadwalkan akhir September. Perjalanan ini memberikan siswa kesempatan untuk mengunjungi profesional investasi, Bursa Efek New York, dan tujuan wisata di kota. biaya perjalanan siswa yang disubsidi oleh pendapatan dari dana investasi dan dari kontribusi yang diberikan dalam mendukung Investment Group. Sebuah sisi manfaat utama dari perjalanan adalah memberikan siswa kesempatan besar untuk lebih mengenal satu sama lain. Siswa melaporkan bahwa perjalanan New York adalah ketika mereka benar-benar mulai merasa nyaman dengan satu sama lain dan merasa mereka dapat mulai berfungsi lebih baik sebagai sebuah tim. Akibatnya, perjalanan telah dipindahkan di awal semester daripada ketika Investment Group dimulai dan pemilihan pejabat yang
ditunda sampai setelah kembali dari New York.
Pada semester musim gugur tim mahasiswa dari Kelompok Investasi yang dipilih untuk berpartisipasi dalam CFA Penelitian Challenge. Tingkat lokal dari persaingan telah diselenggarakan di negara kita selama enam tahun dan empat dari enam tahun, tim dari universitas kami telah memenangkan kompetisi dan telah maju untuk bersaing di kompetisi Amerika Regional. Tim kami terdiri dari mahasiswa sarjana dan telah berkompetisi dengan sangat baik melawan tim mahasiswa dari universitas lain, termasuk tim dari beberapa program MBA terbaik di negara ini. Kami percaya bahwa fokus intens Grup Investasi belajar analisis keamanan fundamental dan pelatihan dan persiapan untuk presentasi yang berkontribusi besar terhadap keberhasilan tim yang bersaing di Penelitian Challenge.
Spring Semester
Pada musim semi siswa menerapkan apa yang mereka pelajari di musim gugur untuk pengelolaan portofolio. Mereka diminta untuk menyiapkan dan menyajikan tiga laporan selama semester:
Setiap siswa harus hadir rekomendasi sell pada saham yang saat ini dalam portofolio. Bahkan jika mereka tidak setuju dengan rekomendasi mereka membuat, mereka harus menyajikan argumen mengapa saham harus dijual. Rekomendasi sell membantu untuk memastikan bahwa analisis mendalam dilakukan pada sebagian besar saham yang diadakan di portofolio. Rekomendasi ini disampaikan oleh presentasi lisan dan tidak memerlukan laporan tertulis.
Setiap siswa harus hadir rekomendasi buy pada saham. Untuk laporan ini dan presentasi siswa diizinkan untuk bergantung pada analis profesional dan dapat membawa informasi dari Value Line, Morningstar, dan menjual-side laporan analis. Laporan yang disiapkan oleh siswa lebih informal daripada laporan yang disiapkan di semester musim gugur. Laporan ini dan presentasi memberikan kesempatan bagi siswa untuk mempertimbangkan investasi di perusahaan yang lebih sulit untuk menganalisis (misalnya, perusahaan keuangan dan perusahaan asing)
Siswa ditempatkan dalam kelompok-kelompok dan kelompok harus melakukan laporan analis penuh memberikan rekomendasi buy pada saham. Untuk mendukung laporan analis mereka, mereka harus membangun sebuah model untuk meramalkan laporan keuangan perusahaan dan harus menyertakan penilaian berdasarkan baik pada kelipatan dan arus kas diskonto. Laporan ini biasanya disajikan di dekat akhir semester dan menyatukan segala sesuatu yang mereka belajar tentang analisa fundamental sepanjang tahun mereka di Grup Investasi.
Selain terus dengan analisis keamanan pada semester musim semi, siswa belajar tentang topik manajemen portofolio termasuk alokasi aset, ukuran risiko dan return, dan mengelola risiko.
Pada bulan Maret, para siswa di Grup Investasi membantu dalam memilih anggota kelompok berikutnya. Para siswa meninjau pemohon dan perilaku wawancara. Mereka kemudian berbagi pendapat mereka dengan anggota fakultas yang bertanggung jawab. Keputusan akhir tentang siapa yang mengundang untuk bergabung dengan Grup Investasi adalah tanggung jawab anggota fakultas.
Jadwal semi memungkinkan waktu luang untuk membawa speaker. Pembicara yang diundang dari berbagai bidang keuangan dan biasanya termasuk manajer-pendapatan tetap portofolio, partner di sebuah perusahaan ekuitas swasta besar, seorang ahli analisis teknis, dan profesional keuangan lainnya.
Tanggung jawab akhir dari Grup Investasi pada akhir semester musim semi adalah untuk posisi portofolio untuk
musim panas dan memastikan mereka meninggalkannya dalam kondisi yang baik untuk semester berikutnya. The Investment Group tidak memenuhi selama musim panas; Oleh karena itu, portofolio yang tersisa unmanaged selama musim panas. Beberapa kelompok telah mencoba menggunakan perintah stoploss untuk memberikan perlindungan downside selama musim panas; Namun, praktik yang belum bekerja sangat baik sebagai tetes sementara harga beberapa saham menyebabkan saham yang dijual mengunci kerugian yang akan dihindari jika stop-loss order tidak berada di tempat.
Beyond The Program Struktur, apa yang telah bekerja dengan baik?
Pemberian kelompok nama ini sangat membantu. Nama grup memberikan identitas. Siswa tidak hanya anggota dari kelas yang mengelola portofolio; mereka adalah anggota dari sebuah kelompok investasi yang memiliki reputasi tumbuh. Rasa kepemilikan juga membantu untuk menghasilkan dukungan dari alumni kelompok. Banyak alumni melacak apa yang sedang terjadi dengan Investment Group dan dengan portofolio saham. Dan, kita sering menerima dukungan keuangan dari alumni Investment Group dan dari orang tua mereka. Nama ini juga membantu memberikan pengakuan kelompok dengan alumni dan dewan penasihat. Akhirnya, reputasi kelompok ini diakui oleh beberapa perusahaan yang merekrut di kampus dan anggota Kelompok Investasi memiliki keuntungan, terutama selama screening awal resume.
Salah satu tanggung jawab kelompok ini adalah untuk menulis sebuah newsletter bulanan yang didistribusikan melalui email ke alumni kelompok dan pendukung lainnya. newsletter membantu untuk menjaga alumni, pendukung, dan lain-lain yang tertarik pada kelompok informasi mengenai kegiatan kelompok. Hal ini juga memberikan kesempatan lain bagi siswa untuk mengembangkan keterampilan menulis bisnis dan motivasi yang berasal dari mengetahui pekerjaan mereka akan dibaca oleh khalayak besar profesional bisnis dan pendukung universitas.
Metode lain menghubungkan dengan pendukung adalah memiliki siswa membuat presentasi kelompok eksternal seperti berbagai papan kampus penasihat. Para anggota ini dewan penasihat suka untuk berinteraksi dengan siswa dan mereka ingin mendengar tentang kegiatan investasi kelompok. Para siswa seperti paparan yang mereka terima melalui presentasi ini dan ingin berbicara tentang pekerjaan mereka. Presentasi eksternal biasanya terjadi di dekat akhir semester musim semi.
Tiga tahun yang lalu kami beruntung memiliki seorang profesional investasi pensiun sukarela waktu untuk bekerja dengan anggota fakultas mengajar kelas manajemen investasi. Anggota fakultas masih memiliki tanggung jawab utama untuk kelas dan assist pensiunan dengan menghadiri sebagian besar pertemuan dan membantu dengan kegiatan lain. pensiunan juga berfungsi sebagai mentor dan panutan bagi para siswa. Para siswa melihat berapa banyak usaha dia menempatkan ke dalam kursus sebagai sukarelawan dan yang membantu untuk memotivasi siswa untuk berbuat lebih banyak dan bekerja lebih keras.
Mengelola dana yang kita mengangkat khusus untuk dana investasi mahasiswa daripada mengelola dana yang dialokasikan oleh University Foundation juga memiliki beberapa manfaat. Kami tidak perlu melapor ke Yayasan dan, karena uang milik departemen kami, kami memiliki lebih banyak kebebasan dan fleksibilitas dalam menghabiskan pendapatan portofolio. Semua pengeluaran masih harus sesuai dengan pedoman University, tapi kita tidak perlu meminta uang dan tidak perlu meminta persetujuan terlebih dahulu untuk belanja.
The New York perjalanan telah menjadi salah satu kegiatan ekstra kurikuler yang telah terbukti layak waktu dan usaha. Perencanaan perjalanan dan bepergian dengan siswa membutuhkan banyak waktu anggota fakultas, tapi manfaat kepada para siswa membuat perjalanan berharga. Kami sangat merekomendasikan beberapa jenis perjalanan profesional sebagai kesempatan untuk membangun persahabatan yang lebih besar di antara kelompok mahasiswa dan untuk mengekspos siswa untuk lingkungan dan harapan dari profesional yang bekerja di industri investasi. Keduanya aspek berharga menghasilkan suasana yang kita berusaha untuk mengembangkan di SMIF kami.
Manfaat tambahan dari Program
Para siswa yang terlibat dalam Grup Investasi jelas penerima manfaat utama dari program ini, tetapi ada juga manfaat lain. Kami berada pada titik di mana kita memiliki banyak momentum positif dan yang membantu dalam penggalangan dana untuk College.
Kesimpulan
Juga, mungkin membantu orang lain untuk melihat bahwa tidak ada satu jalan atau jelas untuk mengikuti.
Referensi
Blok, S. B. & Prancis, D. W., (1991), The Student-Managed Fund Investasi: Sebuah Peluang Khusus di Learning,
Praktek keuangan dan Pendidikan, 1 (No 1), pp. 35-40.
Alternatif Pengambilan Keputusan Lingkungan, Praktek Keuangan dan Pendidikan, 6 (No 1), pp. 97-101
Kahl, D. R., (1997), Tantangan dan Peluang Mahasiswa-Managed Dana Investasi di Metropolitan
Lawrence, E. C, (1990), Belajar Portofolio Management by Pengalaman: Mahasiswa Dana Investasi,
Lawrence, E. C, (1994), Keuangan Inovasi: Kasus Dana Investasi Mahasiswa di Amerika Serikat Universitas,
Lawrence, E. C, (2008), Mahasiswa Managed Funds Investasi: Sebuah Perspektif Internasional, Journal of Applied
Keuangan, 18 (No. 2), hlm. 67-83.
